Dev Bankalardan TCMB İçin Yeni Faiz Senaryoları

TCMB'nin faizleri sabit tutmasının ardından Citi ve JPMorgan'dan dikkat çeken analizler geldi.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) politika faizini yüzde 46 seviyesinde sabit tuttuğu son Para Politikası Kurulu (PPK) kararının ardından, uluslararası dev bankalar TCMB’ye dair beklentilerini güncelledi. Deutsche Bank'ın ardından JPMorgan ve Citi de Türkiye’ye yönelik analizlerini yayımladı. JPMorgan’ın Türkiye Ekonomisti Fatih Akçelik imzalı raporunda, kararların piyasa beklentilerine paralel olduğu ve TCMB'nin temkinli duruşunu sürdürdüğü vurgulandı. Rapora göre TCMB, bir haftalık repo faizini yüzde 46’da, gecelik borç verme faizini yüzde 49’da, borçlanma faizini ise yüzde 44,5’te sabit tuttu. JPMorgan, Merkez Bankası’nın yıl boyunca faizleri manşet enflasyonun üzerinde tutarak dolarizasyonu sınırlamayı hedeflediğini belirtti. Mayıs ayına kıyasla daha güvercin tonda bir iletişim kurduğu ifade edilen TCMB’nin, yılın ikinci yarısında her toplantıda 250 baz puanlık faiz indirimi yapabileceği öngörüsüne de yer verildi. "HER AY 250 BAZ PUAN İNDİRİM YAPILACAK" Raporda faiz indirimlerine ilişkin şu ifadelere yer verildi: "TCMB, 'para politikası duruşu sıkılaştırılacak' demek yerine, 'Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda tüm para politikası araçları etkili şekilde kullanılacak' ifadesini kullandı. Bu, TCMB'nin beklentilerimiz doğrultusunda 24 Temmuz'daki bir sonraki toplantısında faiz indirimi döngüsüne devam edeceğini gösteriyor. TCMB'nin 24 Temmuz'dan itibaren yılın 2. yarısında her toplantıda 250 baz puanlık indirimle yıl sonunda politika faizini yüzde 36'ya çekeceği yönündeki beklentimizi koruyoruz." Citi ekonomistleri İlker Domaç ve Gültekin Işıklar tarafından yayımlanan değerlendirmede, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Haziran ayı faiz kararının beklentilere uygun şekilde alındığı ve herhangi bir sürpriz barındırmadığı vurgulandı. Ekonomistlere göre, mevcut koşulların korunması ve öngörülemeyen bir şok yaşanmaması halinde, TCMB'nin Temmuz ayındaki toplantısında 250 baz puanlık faiz indirimi yapması muhtemel görünüyor. “RİSK DENGESİ YUKARI YÖNLÜ” Raporda ayrıca, enflasyon konusunda temkinli bir yaklaşım sergilendiği dikkat çekti. Citi ekonomistleri, 2025 yılı sonunda yıllık enflasyonun yüzde 30 civarına gerilemesini beklediklerini ifade etti. Ancak bu öngörüye rağmen, enflasyon görünümünde yukarı yönlü risklerin halen güçlü şekilde varlığını sürdürdüğü not edildi. Notta şu ifadelere yer verildi: "İleriye baktığımızda, fiyat dinamiklerindeki bozulmanın doğası ve mali politikadan anlamlı destek için sınırlı olasılıklar nedeniyle enflasyon görünümü konusunda temkinli olmaya devam ediyoruz. Bu arka planı göz önünde bulundurarak, yıllık enflasyonun 2024'teki yüzde 44,4'ten 2025'in sonuna kadar yaklaşık yüzde 30'a düşmesini bekliyoruz ve risk dengesi yukarı yönlü."